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3年2万亿新材料产业链 10股受益大

时间:2016-11-30 09:32 浏览:

  2015年我国新材料产业总产值将达2万亿   任何一种高新技术的突破都必须以该领域的新材料技术突破为前提,新材料在第三次工业革命中将起到无可代替的基础和支撑作用。   ●2015年我国新材料产业总产值要达到2万亿元,年均增长率超过25%。   ●大型跨国公司以其技术研发、资金、人才和专利等优势,在高技术含量、高附加值的新材料产品中占据主导地位,对我国新材料产业发展构成较大压力。   新材料是一种基础性和支柱性战略产业,是现代高新技术和产业的基础和先导。任何一种高新技术的突破都必须以该领域的新材料技术突破为前提。材料方面的突破将有可能引发新的产业性革命。2015年我国新材料产业总产值要达到2万亿元,年均增长率超过25%。   全国政协副主席、科技部部长万钢在接受《经济参考报》记者独家专访时曾表示,新一轮产业变革是一种建立在互联网和新材料、新能源相结合上的新经济发展范式。材料工业是国民经济的基础产业,新材料是材料工业发展的先导,新材料已被列入国家七大战略性新兴产业之一。中国工程院副院长、工程院院士干勇曾表示,目前我国对新材料非常重视,财力、人力、物力都向材料集中。   有关专家在接受记者采访时表示,新材料是攻关新工业革命的物质基础,中国需要看清和把握新材料技术和产业的发展前沿,构建完整的新材料产业体系。   新材料是新科技革命的物质基础   中国材料研究学会咨询部主任唐见茂向《经济参考报》记者表示,新材料涉及领域广泛,一般指新出现的具有优异性能和特殊功能的材料,或是传统材料改进后性能明显提高和产生新功能的材料,主要包括新型功能材料、高性能结构材料和先进复合材料,其范围随着经济发展、科技进步、产业升级不断发生变化。新材料既是现代化的一种高新技术,又代表现代化的高新技术产业。   唐见茂说,新材料有两方面内涵:一方面是指运用新概念、新方法和新技术,合成或制备出具有高性能或具有特殊功能的新材料。如碳纤维可以说是一种全新概念的新材料,用聚丙烯腈原丝经过专门的碳化工艺制备而成;另一方面是指对传统材料的再开发,使性能获得重大的改进和提高,如纳米改性、稀土改性等,工程塑料改性目前较活跃,品种增多,性能不断提高。   唐见茂认为,新材料是攻关新科技革命的物质基础,它在第三次工业革命的地位和作用主要表现在以下方面:   第二,新材料与现代科学技术深度融合,是现代科学技术的组成部分,也是制约现代科学技术发展的瓶颈。第三次工业革命将以新能源信息和新材料结合为特征,这样的话将有大量的各种新材料得到开发应用,如果新材料的性能和质量不能突破,将直接影响到其它高新技术的应用和产业发展。   第三,新材料对实现可持续发展的作用非常重要,大有作为。第三次工业革命的背景是资源、能源问题的全球性紧迫,目标是可持续发展。新材料的作用非常重要,大有作为。例如:新能源材料是新能源、可再生能源开发利用的基础。环境友好材料对节约资源、保护环境、维持生态平衡将起到重要作用。轻质高强的新型结构材料将体现节能降耗的巨大效益。生物医用材料将提高人类生活质量和健康水平。新型绿色建材关系到资源充分利用。   金刚玻璃(300093):安防玻璃和光伏建筑一体化   安防+光伏产能扩张,未来想象空间大公司在安防玻璃和光伏BIPV两大主营业务方面都有很强的科研优势,且公司产品的优越性能在实践中不断被检验,品牌的美誉度很高,但产能有限,成为价值实现的瓶颈,公司未来的发展是"产能扩张+市场扩张+科研跟进"的战略。   投资建议公司安防玻璃和光伏建筑一体化业务均受政策支持,未来具备高速成长预期,给予买入评级。(广发证券 韩玲)   豫金刚石(300064):无冕新贵 买入   投资主题-大市场中的高成长公司。一个潜在容量巨大的市场-人造金刚石制品市场,目前收入规模相对弱小的3家中国公司,牢固控制着金刚石制品产业链上游的单晶材料合成环节,并着力向下游制品延伸。虽然在市场拓展的每一具体环节充满不确定性,但当我们着眼于新工艺变革的大方向,3家公司无疑将在未来实现高速增长。豫金刚石虽为行业新进,当前产量位列3家公司之末,但其后发者技术装备优势明显、管理层锐意进取,最有可能在这个新型材料市场脱颖而出。   新材料,大市场。金刚石工具作为制造业中的“钻石”,其加工性能在各类工具居于尖端,高昂价格是其主要推广障碍。随工业界更为看重性价比而非仅强调购入成本,对加工精密程度提出更高要求,节能环保标准大大提升,金刚石工具替代传统工具进程将加速展开。初步判断金刚石材料及制品全球潜在市场规模达上千亿元,而集中于我国生产的单晶材料市场规模也在百亿元以上,需求增速将保持25%以上CAGR。   单晶领域因强变大。公司将充分发挥其在单晶合成环节设备大型化、成品品级高、成本低的优势,采用HJ-650加强型先进人造金刚石合成压机,新建年产6.4亿克拉高品级金刚石项目,于2011年产能突破10亿克拉。   光伏切割用金刚石线突破在望。公司目前已完成多类工具制品前期研发,特别在光伏产业多晶硅切割用金刚石线领域已完成前期的样品试制,有望于明后年实现规模化生产,以捕捉光伏切割这一市场规模数百亿,且在不断高速成长的新兴市场,为公司注入又一强劲推动力。   首次给予“买入”投资评级。基于公司单晶项目扩产进度预测,我们以DCF方法评估公司单晶合成项目合理内在价值在34元/股。同时粗略估计光伏切割线项目2012年实现盈利约1.9-2.4亿元,2012年20×PE对应内在价值约16.7-21.1元/股(假设50%股本摊薄)。基于上述分析,我们认为公司整体价值区间应在50.7-55.1元/股,对应55.1-59.9×2011PE,给予“买入”投资评级。(华泰联合 黄静)   中航三鑫(002163):业绩稳步增长 特玻业务值得关注   平板玻璃价格下降提升公司幕墙工程利润水平。公司是国内幕墙工程行业的领先企业,接单能力较强,10年公司幕墙施工业务收入15.56亿元,同比增长22.74%,预计11年工程幕墙的收入增幅将达到30%以上,在玻璃原料价格同比出现25%下跌的情况下,幕墙工程的毛利水平将由9.72%上升至15%以上,保障公司业绩增长。   特玻业务进入成长期。公司目前已经投产了三条特种玻璃生产线,预计年内蚌埠二线(超白压延玻璃650T/D)和海南TCO玻璃生产线能够投产。围绕太阳能玻璃、航空玻璃、电子玻璃等高端特种玻璃进行项目投资,公司在特种玻璃产业的投资将超过50亿元,在这些项目投产后,公司特种玻璃产能将是目前产能的3.4倍左右,产能的快速扩张将保障公司业绩的增长。   盈利预测及估值。考虑到目前玻璃生产行业较低的景气度,我们下调公司11年特种玻璃的利润增速,预计2011-2013年公司收入增长率为58%、51%、22%;对应公司净利润为1.04亿元、3.56亿元、5.23亿元。每股EPS为0.18元,0.34元,0.49元公司正在进入高速成长期,目前股价低于定向增发价格,给予"推荐"的投资评级。(华泰证券 朱勤)   九鼎新材(002201):整体订单饱满 HME 玻纤有望成为未来业绩增长点   盈利预测与投资建议:我们初步预计,如果不考虑年内能做完收购的话,公司自有业务今年收入增速在50%左右,毛利率有所提高,净利润预计会有更大的增长。如果年内做完收购的依照公司收购报告的盈利预测,我们判断业绩应该有翻倍左右的增长。假定年内完成收购,我们预计2011-2012年收入分别为15.08亿元和20.71亿元,净利润分别为3812万元和5433万元,对应摊薄后每股收益分别为0.24元和0.34元。考虑到公司收购项目有利于产业链进一步完善,且改建项目具备较好市场前景,公司未来看点较多,维持"增持"评级。(中信建投 田东红 韩梅)   秀强股份(300160):彩晶玻璃、减反镀膜、tco玻璃三驾马车驱动   家电玻璃务利润大幅增长公司彩晶玻璃的产能规模已经达到280万平米,四川超募项目投产后,将达到430万平米,进一步巩固在家电彩晶玻璃领域的龙头地位。此外,由于平板玻璃价格大幅调整,使得2011年公司彩晶玻璃毛利率从去年的36.27%大幅提升到44.56%,建筑玻璃毛利率从13.10%提高到28.06%。   减反镀膜深加工需求旺盛,公司占得先机目前,国内仅有亚玛顿、秀强股份达到规模化生产,南玻A、天津泰岳、ST安彩等处于预销售、在建等阶段。目前国内企业已知的产能有限,2011-2013年有效产能为1600、2700、3800、5400、6300万平米,小于同年的市场需求。这种供不应求状况至少可以持续到2013年。秀强股份2010年已形成了191万平方米产能,2011年底有望突破1000万平米。   TCO玻璃量产在即,进口替代空间巨大综合考虑国内TCO玻璃企业已经公布的产能情况、产量投放情况和需求量,我们估算,国内的TCO玻璃长期处于供不应求的局面,2011-2015年的供需缺口分别为917.8、1818.9、2029.9、2969.1、3085.3万平米。我们认为秀强股份生产的TCO玻璃具有明显的成本优势。   盈利预测与投资评级预计公司2011-2013年,EPS分别为1.33、2.05、2.74元。考虑到公司彩晶玻璃、减反镀膜、TCO玻璃等快速扩张,给予公司买入评级,目标价41.00元,对应2011-2013年PE分别为30.83、20.00、14.96倍。(广发证券 王飞)   安泰科技(000969):多项目相继投产 明后年业绩高速增长   调研情况及投资建议:我们本次对安泰科技进行调研,主要了解公司整体发展战略、新建项目投产情况,以及未来企业的业绩成长。整体看,公司未来主营业务涉猎广泛,多个在建项目明年陆续投产,未来盈利能力大幅增长。我们预计,2010-2012年公司每股收益将达到0.31元、0.45元和0.71元,维持公司“增持”评级。   1.公司盈利增长点将来自于多项目的陆续投产   公司背靠中国材料领域研发实力最强的中国钢铁研究总院,技术实力雄厚、研究领域广泛,因此主营业务较为复杂,主要产品并不突出。经过多年有选择的整合、重点突破,已经形成了四个主要业务板块、九个产业类别,发展路径逐步清晰。2009年,公司主营收入中超硬及难熔材料占比33.61%,功能材料14.08%,精细金属制品18.07%,生物医用材料1.20%,其他业务33.04%。(海通证券 杨红杰)   金晶科技(600586):短期看纯碱涨价 中长期看募投增效和技术优势   公司是国内玻璃行业龙头企业,主要生产浮法玻璃、超白玻璃、工程玻璃和纯碱等产品。2010年1-9月,公司收入实现22.49亿元,同比增长32.58%,净利润1.95亿元,同比增长153.24%。   浮法玻璃景气度好于市场预期,受到下游房地产投资开发较高增速和汽车消费需求旺盛影响,浮法玻璃的价格高位有望延续到明年中期,并对公司的浮法玻璃业务产生积极影响。   受停电限产和需求推动影响,四季度纯碱价格超预期上涨。   目前公司纯碱产能为100万吨左右,预计四季度纯碱毛利可达1.5亿元左右,前三季度纯碱业务贡献毛利大约在8000万左右,因此我们上调全年纯碱业务毛利在2.3亿元左右。   公司的超白玻璃技术目前还是领先于国内同行,需求分布中,建筑领域占到65%左右,家电领域占到10%-20%左右,太阳能占到10%左右。目前下游应用区域和领域正在逐步扩展。增发项目(预计11年底投产)将进一步打开公司的成长空间,强化公司在光伏和玻璃深加工方面的竞争优势。   考虑到纯碱价格四季度出现超预期的上涨,我们进一步上调公司10年、11年的盈利预测。另外,通过跟公司对经营现状和未来发展的交流,并考虑增发项目建设周期,我们预计公司2010年、2011年、2012年每股收益(未考虑增发摊薄)为0.57元、0.63元、0.80元,对应目前的股价14.02元,相应的市盈率为24.6倍、22.3倍、17.5倍,市净率为3.26倍。   维持“谨慎推荐”评级。(东北证券 解文杰)   厦门钨业(600549):具备资源技术优势 推荐   公司看点:一、公司是钨业龙头,具备资源、技术及市场优势,产业链一体可充分享受钨行业向好带来的利好;二、主营业务快速回归,同时新能源材料和硬质合金业务将成为公司新的业绩增长点,尤其新能源材料业务,在公司自身稀土资源的基础上,在当前新兴战略产业的广阔前景下,随着产能的逐步释放,公司电池材料发展前景乐观。   投资建议。我们维持公司“推荐”的投资评级,调高公司盈利预测,预计2010-2012年EPS分别为0.60元和0.82元,对应目前股价市盈率分别为92倍和67倍。公司作为钨业龙头,不仅可享受钨行业利好,并且积极培育新材料业务的发展战略使得公司发展前景十分可观。(长城证券 耿诺)   东方锆业(002167):高端新材料拉动增长 核级海绵锆打开上升空间   传统业务高增长,核级海绵锆空间巨大,买入评级   锆行业目前处于高速增长阶段,东方锆业扩产项目前景乐观,传统业务有望保持50%左右复合增长。公司收购朝阳百盛快速进入核级海绵锆领域,核级海绵锆未来5 年总需求超4000 吨,成长空间巨大。我们测算,2010-2012 年公司每股收益分别为0.28 元、0.61 元和1.05 元,复合增速80%。鉴于公司核级海绵锆有望在2012年进入爆发期,我们给予公司2012 年45 倍估值,目标价格47 元。   核级锆:核电行业首选标的,唯一需求加速增长产品   一般的核电设备将在未来几年迎来增长高峰,之后增速趋于稳定。而锆材却不同,作为核电站最重要耗材,核电装机规模的不断上升一方面将产生锆材的新增需求,另一方面每年对锆材的更新需求将不断增加。两方面叠加,决定了核级锆材的高增长将一直延续到2020 年。我们测算2010-2015 年核级海绵锆总需求量将超4000 吨,复合增速60%,是核电行业首选标的。   收购朝阳百盛,跨越式进入核级海绵锆领域   公司完成对海绵锆龙头企业朝阳百盛的收购,朝阳百盛拥有目前国内最大的核级海绵锆生产线,产能达150 吨,另外具有600 吨工业级海绵锆产能。简单计算,如果现有产能全部利用,海绵锆业务将为东方锆业贡献业绩近0.30 元。朝阳百盛核级海绵锆各项参数均达到我国和美国的核级海绵锆要求,有望快速实现销售。   核级海绵锆:近似寡头垄断市场维持高毛利   目前,包括华昌、美国西屋在内的四大海绵锆厂占据了全球海绵锆市场份额的近80%,整个市场近似寡头垄断的市场格局,核级海绵锆每年保持5%的涨价幅度,毛利率近60%。我们测算,2011-2013 年核级海绵锆业务将为东方锆业贡献EPS 分别为0.08、0.18 和0.39 元。   争取澳大利亚锆矿,东方锆业有望成为最具成本优势的锆厂   东方锆业与DCM 公司签订合作意向,共同开采澳大利亚锆矿。该锆矿属于精矿,含锆量达到66%,储量350 万吨。在保持成材率不变的情况下,锆矿含锆量提高1%,将降低成本3%-5%。东方锆业是目前国内锆产品毛利率最高的厂商,相比国外竞争对手,公司产品价格低近30%。如果澳大利亚的锆矿能够谈成,东方锆业相对国内外竞争者的成本优势将更加明显,有利于掌握产品定价权。   传统业务扩产正当时,高增长有望延续   东方锆业是国内锆产品线最全的企业,目前锆行业仍处于高速成长期,公司完整的产品线能够最大限度受益行业增长。此外,包括人造宝石、陶瓷刀、高端陶瓷洁具在内的新产品需求快速增长,公司在硅酸锆、复合氧化锆的扩产项目前景乐观,传统业务有望保持45%-50%的复合增速。(光大证券 王海生 袁瑶)   西部材料(002149):关注核电及除尘减排政策对业绩提升   对公司总体观点:公司依托西北有色金属研究院的技术实力,子业务开展众多,其中值得重点关注的业务有四块——钛材、钛钢复合板、不锈钢纤维毡、银铟镉控制棒。产品主要应用于航空、化工、核电、火电等领域,业绩及股价均受益于国家核电发展及节能减排、除尘脱硫等环保要求。2010-2012年EPS为0.18、0.25、0.32元。   钛材:钛锭冶炼产能2000+5000吨/年已建成,钛材方面:管材1000吨/年,板材700吨/年,预计将建成1000吨/年,钛棒在建产能预计将达到3000吨/年。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.05元、0.07元、0.1元钛钢复合板:由于火电改造,该业务需求向好,订单充足。在建的1万吨/年产能,已经投产,目前全部产能1.5万吨。2010年产量1万多吨,2011年产量可能增长20%,2012年满产。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.05元、0.07元、0.9元。   不锈钢纤维毡:生产技术国内独有,逐步进口替代,产能5万米2/年,2010年产量预计在3.5万米2,目前价格1000元/米2。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.08元、0.09元、0.10元。   银铟镉控制棒:核电用银铟镉控制棒材料同样是西部材料独家研制而成,产能0.5-1万只/年。根据国家规划,2010-2020年间,每年新增核电装机容量600万千瓦,因此国内银铟镉控制棒市场容量大于0.8亿元/年。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.00元、0.02元、0.03元。   综上,2010-2012年公司EPS为0.18、0.25、0.32元。以目前24.85元股价计算,PE分别为138、99.4、77.66。   鉴于国家对核电产业发展的支持、对除尘脱硫等要求越来越严格,西部材料2011年或存在主题性机会,给予谨慎增持评级。(国泰君安 桑永亮 蔡鼎尧)